大盘处于上下两难境地

周三沪深两市分别走出了先抑后扬的行情，在一些大盘指标股的护卫下，配合以高科技股的反弹，终于使大盘在下午2点之后止住了跌势。

沪市大盘在探底1087点出现大幅反弹之后，在10日均线附近遇到了较强的阻力。从基本面情况来看，上市公司1998年报多数已公布，整体业绩水平较1997年有一定程度的滑坡，可见宏观经济的好转与企业微观业绩的变化还存在着差距。尤其令人震惊的是，一部分1997年刚上市的公司，转年便沦为亏损一族，如东方航空、云南马龙、赛格三星、大东海等，由此引起投资者对绩差股的恐慌抛售，同时也对一些刚刚发行的、行业前景不太理想的企业心存疑虑。与去年相比，大盘指数与个股股价都已有了不同程度的下降，业绩滑坡造成上市公司的市盈率始终居高不下。在缺乏强有力的业绩支持又没有能引起市场共鸣的热点产生的情况下，市场所能选择的，似乎只有进行长期的振荡调整。

从另一个角度讲，虽然自1997年5月以来的长期调整还远未结束，而且从近期来看，1150点之上的压力也格外地大，但我们也应该注意到，管理层在大盘跌破1100点便及时发表利好讲话，表达了不希望股市急跌，以支持国企融资及社会经济稳定的意图。所以近期的沪市很有可能会在政策的支撑和市场抛售的压力下，形成暂时的平衡，波动区间在1100－1150点之间。